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11月以來玻璃價格持續走弱小幅下跌

2019-11-09 04:30:42来源:励志吧0次阅读

11月以来,玻璃价格持续走弱,小幅下跌

市场回顾:上周建筑建材板块微涨0.9%,沪深300微涨0.6%,经历2周大跌后,有所企稳反弹其中,上周管材与玻璃分别上涨3.3%、1.8%,基础建设与水泥均上涨1.4%管材板块主要受益于南水北调PCCP工程河南段集中招标上周装饰园林大跌2.9%,近一月整个板块下跌13.7%,远远跑输市场,与我们之前的判断吻合

水泥市场:上周,南京与南宁水泥价格出现回调,华东与中南区域其余城市表现平稳,在寒冬即将到来之际,水泥提价的趋势可能提前结束,未来几个月的价格表现可能以平稳为主若华东与中南区域的水泥价格能够保持在目前水平,那么区域内相关公司的四季度业绩将明显好于三季度上周,其他区域仅有北京和贵阳小幅提价,但持续性还待观察

玻璃市场:11月以来,玻璃价格持续走弱,小幅下跌10月份,平板玻璃价格上涨幅度较大,预计“玻璃-重油-纯碱价格差”已经走出底部,公司盈利能力环比提升近期,行业库存随着产能利用率的提升而见底回升,对玻璃价格的上涨形成了强大制约

主要观点:细分行业中,2012年业绩高增长较确定的是装饰园林公司,业绩下降较确定的是强周期的水泥和玻璃公司,但前者估值偏高、投资吸引力不强,后两者目前处于业绩很差、估值较高的周期性底部区域,相应的投资吸引力更强一些装饰园林类公司近三个月调整幅度达到12%,远大于沪深300的4.5%,符合我们之前的判断由于业绩高增长在预料中,但持续性不强,因估值远高于其他行业,所以近期估值水平开始回归

水泥因华东与中南区域的联合提价已经初具成果,相关公司将直接受益,业绩环比改善较为明显;该区域的提价行动暂告一段落,预计价格维持在现有水平的概率较大,价格战暂时恐难再现

玻璃行业在亏损的背景下,供给端逐步收缩,终于迎来价格上涨,企业的盈利能力底部基本可以确立,10月份盈利反转,建议积极关注个股推荐:水泥看好华东龙头海螺水泥(600585)和华新水泥(600801),玻璃看好业绩处于低谷的旗滨集团(601636)

风险提示:水泥价格战再次打响;玻璃开工率增加导致库存上升

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